負(fù)債率近60%!貴州用茅臺還債 究竟是怎么回事

　　中國新聞周刊消息，去年至今，北京、上海等多地上市公司發(fā)布股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)的消息，這些股份多轉(zhuǎn)至當(dāng)?shù)厥�屬財政廳或其指定機構(gòu)，劃轉(zhuǎn)股權(quán)比例從2%到10%不等。最引人矚目的，當(dāng)屬貴州茅臺的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　2020年12月底，貴州茅臺的控股股東茅臺集團通過無償劃轉(zhuǎn)方式，將持有的5024萬股股份劃轉(zhuǎn)至貴州省國有資本運營有限責(zé)任公司。貴州茅臺近期每股價格在2100元左右，此次劃轉(zhuǎn)股份市值約為1055億元。2019年底，同樣的操作已經(jīng)發(fā)生過一次，兩次轉(zhuǎn)讓的股票數(shù)量占貴州茅臺總股份的8%。

　　“記得上一次去貴州時，一個在國資系統(tǒng)工作的朋友說他們很擔(dān)心賣不出去，我說不要擔(dān)心這個，賣很容易……8%都減持完拿回來約2000億元，短期確實可以降低(貴州)負(fù)債率，但這相當(dāng)于把下金蛋的一群雞捉出來殺了一只。”長期持有貴州茅臺股票的深圳東方港灣投資公司董事長但斌發(fā)文稱：“好公司的股權(quán)是稀缺資源，王冠上明珠一般的企業(yè)更如此，應(yīng)該珍惜。”

　　拿“金雞”抵債，源于貴州省城投公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)。信用評級機構(gòu)中證鵬元評級介紹，截至2019年末，貴州省發(fā)債城投公司有息債務(wù)規(guī)模超過1.2萬億元。截至2020年9月末，根據(jù)Wind城投債統(tǒng)計口徑下測算，貴州省城投債券余額達(dá)2514.55億元，約占發(fā)債城投公司有息債務(wù)規(guī)模的兩成，其中貴陽市、遵義市城投債規(guī)模顯著高于其他地級市。

　　“貴州融資已經(jīng)走上了高速公路，停不下來，要借新債還舊債，而現(xiàn)在能拿出來融資的資產(chǎn)也就是茅臺。”長期關(guān)注城投的財達(dá)證券總經(jīng)理助理胡恒松告訴《中國新聞周刊》，融資高速公路還有另外一層含義，去資本市場特別是銀行借錢，地方必須有建設(shè)項目，而最好規(guī)劃的項目就是修高速公路。