特別國(guó)債最快4月上會(huì)審議 特別國(guó)債和國(guó)債一樣嗎

　　廣發(fā)證券(13.640, -0.17, -1.23%)首席固收分析師劉郁表示，今年特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)3萬(wàn)億，用途可能為三個(gè)方面：一是定向支持受到較為嚴(yán)重?fù)p失的湖北等地區(qū);二是定向支持受疫情沖擊較大的貧困人口;三是定向支持中小企業(yè)。

　　華泰固收首席分析師張繼強(qiáng)表示，可進(jìn)一步創(chuàng)新特別國(guó)債的使用方式，用于支持銀行永續(xù)債發(fā)行(財(cái)政部通過發(fā)行特別國(guó)債籌集資金，認(rèn)購(gòu)商業(yè)銀行永續(xù)債)，提升商業(yè)銀行對(duì)中小微及民企的信貸支持力度。

　　對(duì)于本次特別國(guó)債的發(fā)行方式，張繼強(qiáng)認(rèn)為，可能有二種：一是財(cái)政部定向發(fā)行特別國(guó)債給商業(yè)銀行，央行配合降準(zhǔn);二是央行借道政策性銀行購(gòu)買部分特別國(guó)債。

　　在1998年、2007年兩次特別國(guó)債發(fā)行中，定向發(fā)行為主要方式。1998年特別國(guó)債的發(fā)行總額為2700億元，面向工農(nóng)中建定向發(fā)行，同時(shí)央行對(duì)四家銀行進(jìn)行降準(zhǔn)。2007年除定向農(nóng)行發(fā)行1.35萬(wàn)億特別國(guó)債外，還向社會(huì)公眾發(fā)行了0.2萬(wàn)億。

　　“由于特別國(guó)債定向發(fā)行的可能性較大，公開發(fā)行預(yù)計(jì)央行貨幣政策也會(huì)配合，因此對(duì)流動(dòng)性的影響預(yù)計(jì)有限。”張繼強(qiáng)稱。

　　專項(xiàng)債穩(wěn)基建

　　專項(xiàng)債于2015年首度發(fā)行，當(dāng)年發(fā)行1000億。2016年、2017年，其發(fā)行量分別擴(kuò)張到4000億、8000億，2018年首度超過1萬(wàn)億，2019年擴(kuò)張到2.15萬(wàn)億。專項(xiàng)債的大規(guī)模發(fā)行、使用對(duì)穩(wěn)投資、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)起到了重要作用。

　　3月27日召開的中央政治局會(huì)議提出，要增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模將增至3.5萬(wàn)億。

　　張繼強(qiáng)表示，一季度提前下發(fā)的專項(xiàng)債額度幾近用完，可能導(dǎo)致專項(xiàng)債發(fā)行停滯。中央政治局會(huì)議提出增加專項(xiàng)債規(guī)模，預(yù)計(jì)今年專項(xiàng)債額度可能提高至3.5萬(wàn)億以上，相比去年的2.15萬(wàn)億大幅提升，在全國(guó)人大批準(zhǔn)之后專項(xiàng)債發(fā)行可能再次加快。