美股為何持續(xù)暴跌？美股持續(xù)下跌的原因有哪些

　　A股或再受考驗(yàn)

　　隔夜美股持續(xù)暴跌，對(duì)A股的擾動(dòng)不言而喻，但A股市場(chǎng)由國(guó)內(nèi)政策經(jīng)濟(jì)周期決定，海外市場(chǎng)波動(dòng)只對(duì)A股形成擾動(dòng)，而不決定A股趨勢(shì)。

　　光大證券認(rèn)為，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已逐漸暴露，2月份中國(guó)PMI超預(yù)期下行反映經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始逐漸出現(xiàn)，但只要過(guò)度寬松預(yù)期證偽以及滯脹加劇的風(fēng)險(xiǎn)并未暴露，海外市場(chǎng)波動(dòng)僅是短期的風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，不必持有悲觀(guān)的態(tài)度，外部擾動(dòng)若導(dǎo)致大幅下跌將是買(mǎi)進(jìn)的機(jī)會(huì)。

　　方正證券表示，目前海外市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)主要在于三方面，一是美國(guó)民主黨大選的風(fēng)險(xiǎn)，超級(jí)星期二落地之后，后續(xù)需要關(guān)注3月10日及之后的競(jìng)選日投票情況，二是疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及各國(guó)貨幣政策的對(duì)沖情況;三是疫情本身的發(fā)展，需關(guān)注美國(guó)、日本等大國(guó)以及疫情嚴(yán)重的國(guó)家如韓國(guó)、意大利確診病例的變化。國(guó)內(nèi)方面，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息之后，貨幣政策寬松的空間進(jìn)一步打開(kāi)，3、4月份貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)政策等都值得期待，總量政策相對(duì)積極，有助于改善經(jīng)濟(jì)預(yù)期和修復(fù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　興業(yè)證券指出，全球資金從發(fā)達(dá)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)配置過(guò)程中，全球最好的資產(chǎn)在中國(guó)，中國(guó)最好的資產(chǎn)在股市。

　　1、中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健。經(jīng)過(guò)70年經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量躍居全球第二，占全球經(jīng)濟(jì)份額約為20%，在新興市場(chǎng)中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量也成為了領(lǐng)頭羊。

　　2、從金融開(kāi)放和制度來(lái)看，在過(guò)去幾年時(shí)間里，人民幣加入SDR、陸股通、納入MSCI、債券通……第二輪開(kāi)放的紅利在于金融市場(chǎng)，資本賬戶(hù)開(kāi)放已經(jīng)出發(fā)。這也使得海外投資中國(guó)市場(chǎng)，從投資無(wú)門(mén)到大門(mén)敞開(kāi)。

　　3、中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量比重大，股市外資配置比例低�？紤]到GDP在全球占比20%，現(xiàn)在全球資金配置中國(guó)的比例還是比較低的。

　　4、中國(guó)股市波動(dòng)性下降，未來(lái)夏普比率提升。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)從生產(chǎn)周期型轉(zhuǎn)向消費(fèi)服務(wù)型，經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)率在下降;政策波動(dòng)性下降;經(jīng)歷供給側(cè)改革后，龍頭公司熨平行業(yè)周期的能力是在顯著增強(qiáng)的;從投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，機(jī)構(gòu)化特征使得股票波動(dòng)率是在下降的。

　　5、新《證券法》實(shí)施，股市制度越來(lái)越健全和完善。經(jīng)歷30年發(fā)展，中國(guó)股市注冊(cè)制、再融資制度、回購(gòu)制度、分紅制度、退市制度、對(duì)外開(kāi)放制度等逐漸完善。

　　6、我們處在新一輪科技創(chuàng)新周期中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。經(jīng)過(guò)70年發(fā)展，我們正在從“投資驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”，新一輪創(chuàng)新周期所需的人力、財(cái)力、物力東風(fēng)俱備;政策層面對(duì)科技成長(zhǎng)政策催化也不斷。

　　7、中國(guó)股市與其他金融市場(chǎng)相關(guān)系數(shù)低，配置中國(guó)是優(yōu)選項(xiàng)。中國(guó)和全球金融市場(chǎng)，尤其是和美國(guó)市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)最小。在區(qū)域配置的組合里面，增加了一份和原來(lái)所有資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)都非常低的資產(chǎn)，收益率不變的情況下，協(xié)方差更小，夏普比例應(yīng)該提升的。

　　8、全球負(fù)利率，西水東進(jìn)，中國(guó)資產(chǎn)受青睞。全球進(jìn)入負(fù)利率、“資產(chǎn)荒”時(shí)期，中國(guó)相對(duì)性?xún)r(jià)比和配置價(jià)值凸顯，西水東進(jìn)，中國(guó)資產(chǎn)受到青睞。（文章來(lái)源：證卷時(shí)報(bào)網(wǎng)）