20余只銀行理財(cái)虧錢(qián) 20余只銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值跌破本金

　　“抄底”時(shí)刻到來(lái)?

　　經(jīng)過(guò)前期大幅調(diào)整后，純債類理財(cái)產(chǎn)品是否可以抄底?

　　債市調(diào)整，有的個(gè)人投資人選擇了股票型基金。“我買(mǎi)的是一款組合型債券型基金，一開(kāi)始穩(wěn)定增長(zhǎng)，但5月增速開(kāi)始放緩，6月更是擴(kuò)大了跌幅，可能和市場(chǎng)的恐慌拋售有關(guān)。不過(guò)這屬于正常調(diào)整，但我沒(méi)必要在它跌的時(shí)候把錢(qián)放在那里，所以賣(mài)掉后買(mǎi)了定投的股票型基金。”一位上海的個(gè)人投資者對(duì)記者說(shuō)。

　　對(duì)于債市震蕩的原因，光大證券固定收益首席分析師張旭認(rèn)為，近期債券收益率的波動(dòng)，更多源于市場(chǎng)對(duì)貨幣政策預(yù)期的改變，而不是受到基本面和貨幣政策本身的驅(qū)動(dòng)。

　　他表示，4月以來(lái)貨幣政策取向一直是“穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度”，并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，期間部分投資者對(duì)于政策“先是過(guò)松后是過(guò)緊”的預(yù)期都是不太理性的。

　　上述固收人士表示：“我們的理財(cái)產(chǎn)品投資策略也在調(diào)整，一般選擇1-3年久期、AA+以上債券品種作為配置標(biāo)的。對(duì)于開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品，不會(huì)配置非標(biāo)品種。對(duì)于利率債，將根據(jù)市場(chǎng)行情建倉(cāng)或波段操作，而不從配置角度操作。”

　　他認(rèn)為，債市“牛市”已接近2年，今年以來(lái)經(jīng)過(guò)兩輪調(diào)整，一是4月底到5月中旬，隨著地方債擴(kuò)容，對(duì)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的預(yù)期升溫，3-5年期債券品種利率上升30-50BP;二是5月中旬至今，5月重啟7天期逆回購(gòu)后，債市估值重定價(jià)，1-3年的利率債、信用債再次調(diào)整70BP，10年期國(guó)債、國(guó)開(kāi)債調(diào)整40BP，回到了疫情前的水平。

　　他說(shuō)：“我們認(rèn)為債市已經(jīng)調(diào)整到位，對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，債市牛市不會(huì)那么快終結(jié)。債券類理財(cái)目前是有配置價(jià)值的。”

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