五一全球股市重挫 五一節(jié)后歸來的A股又將如何

　　值得注意的是，天風(fēng)證券提到無論在美國還是中國，軍工板塊均具備穿越經(jīng)濟(jì)周期的屬性。以美國為例，在2001年至2002年互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機(jī)，2008年次貸危機(jī)以及2019年貿(mào)易摩擦中，美國經(jīng)濟(jì)增速下行的情況下，同期軍費(fèi)投放增長明顯，而我國也呈現(xiàn)類似特征。因此，面對本輪新冠疫情帶來的經(jīng)濟(jì)衰退，天風(fēng)證券認(rèn)為“民用工程+新武器裝備”是被忽視的逆勢品種和投資馬車?yán)瓌臃较颉?/p>

　　聚焦到5月金股組合，可以發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)月內(nèi)更看好以科技為首的輕資產(chǎn)板塊，對大金融、地產(chǎn)、能源等重資產(chǎn)類的期待偏低。其中新能源汽車、電子、化工、醫(yī)藥品種的集中度最高，幾乎占據(jù)半壁江山，其次是食品飲料、云計(jì)算和旅游等。

　　新能源汽車受關(guān)注度高居榜首，電池等零部件業(yè)務(wù)上市公司被賦予更多青睞，其中典型代表為寧德時代。寧德時代是唯一被三家券商(中銀證券、財(cái)通證券、國元證券)推薦為5月金股的公司。其中，中銀證券的推薦理由是，2020 年4月23日，財(cái)政部等四部委發(fā)布《關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，將補(bǔ)貼延續(xù)至 2022 年，退坡幅度放緩，有望對沖疫情影響、提振國內(nèi)市場需求，預(yù)計(jì)二季度銷量環(huán)比好轉(zhuǎn)，三四季度銷量反彈，全年銷量有望重返增長，帶動產(chǎn)業(yè)鏈需求增長。公司作為動力電池龍頭，有望直接受益。寧德時代發(fā)布 2020 年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 90.31 億元，同比下滑 9.53%，盈利 7.42 億元，同比下滑 29.14%，符合預(yù)期。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020 年 1-3 月我國新能源汽車?yán)塾?jì)銷量 11.4 萬輛，同比下降 56.4%。相比而言，公司一季度收入僅下滑 9.53%，預(yù)計(jì)市占率持續(xù)提升，龍頭地位進(jìn)一步鞏固。相比之下，受機(jī)構(gòu)推崇的整車業(yè)務(wù)公司明顯較少，行業(yè)景氣度實(shí)質(zhì)性回升還有待觀察。

　　電子受持續(xù)關(guān)注的程度僅次于新能源汽車類，在美政府制裁言論又起之際，具有國產(chǎn)替代潛力的公司成為焦點(diǎn)。部分低估值、韌性強(qiáng)的化工類品種受關(guān)注度上升;醫(yī)藥類、食品飲料維持原有熱度;部分機(jī)構(gòu)對旅游酒店品種有短期表現(xiàn)給予認(rèn)可，但對下半年乃至明年的成長性仍比較保守。

　　文章來源：證券市場紅周刊