央行降息是好事還是壞事 為什么要央行降息原因是什么

　　國(guó)金策略分析師李立峰

　　從策略角度評(píng)判央行本次降息，我們認(rèn)為更多的是對(duì)貨幣政策處于偏寬松周期的又一次確認(rèn)，體現(xiàn)的是“被通縮”紅利的一個(gè)方面：央媽變“親媽”。

　　自去年11月份以來(lái)，央行先后于2014年11月中下旬、2015年2月底以及5月10日三次降息，盡管三次降息均是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好呈現(xiàn)正向作用，但我們認(rèn)為這種對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好的正向作用以及持續(xù)性是遞減的，不需過(guò)度夸大降息對(duì)市場(chǎng)以及風(fēng)格的影響;

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，降息或降準(zhǔn)僅僅是表示貨幣政策所處的周期，并不是影響和決定A股市場(chǎng)漲跌以及風(fēng)格轉(zhuǎn)換的核心因子。

　　考慮到本次降息事件完全在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，我們猜測(cè)市場(chǎng)有可能在單日甚至更短時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)出周期板塊的上行，利于金融地產(chǎn)有色等周期行業(yè)，但單就5月份來(lái)講，我們?nèi)跃S持之前的觀點(diǎn)：上證綜指階段性步入震蕩階段，上下空間均有限的觀點(diǎn)。(這里要說(shuō)明的是，對(duì)于A股中長(zhǎng)期趨勢(shì)，我們是堅(jiān)定樂(lè)觀)